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被动元件续跌大摩看坏国巨贴片电容
发表于:2019-01-23 17:23 分享至:
摩根士丹利证券指出,不论高阶或低阶被动元件(MLCC)的需求持续减弱,库存与单位售价走跌的问题仍在延续中,并广为市场知悉,市场对被动元件基本面不再过度恐慌,惟2018年中以前各被动元件股「鸡犬升天」状况,将不复见,族群投资首选日本的东电化(TDK)。
 
被动元件族群从2017年起叱咤风云,但到了2018年中急速反转,反成了下挫重灾区,摩根士丹利此时提出,尽管受到需求与报价双重影响,但最恐慌的时期已经过去,象征被动元件投资进入新篇章,现在要以个别企业基本面来查看被动元件股。
 
其中,最青睐日本TDK,给予「优于大盘」投资评等;最不看好日本的太阳诱电与台湾的国巨,给予「劣于大盘」投资评等;至于日本村田制作所(Murata)与南韩的SEMCO,则是「中立」。
 
尽管MLCC报价经过先前数轮修正,从2018年7月的高点以来回跌超过七成,部分型号的MLCC目前价格还是比2017年时高。但摩根士丹利注意到,因投机行为(过度涨价)已经消失,市场明显平静下来,市场转向「不需等待,大量可供销售的产品」环境,表示未来的价格压力仍在继续。
 
针对台湾的被动元件产业,摩根士丹利认为,一般通用的MLCC库存居高不下,因需求不明朗,至第二季能见度都不佳,不少台湾相关厂商比起3~4个月前,都下修甚至延迟产能开出计画,最近的访查也发现,台湾多数MLCC制造商的产品本季多下跌20~30%,然其中像是0402规格,跌价幅度甚至可能敢达五成。
 
因此,短期而言,比较不青睐会受智慧型手机需求不振所影响的MLCC厂商,相对地,对已成功切入车用领域的MLCC厂,持较正面看法。

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